这是一个扫盲推文，介绍六个最基本的估值指标，了解这六个指标之后，股票的估值算是基本入门了。
市盈率（pe）、市净率（pb）、净资产收益率（roe）、股息率、盈利收益率、peg。
1.市盈率（pe）
1.1定义
市盈率=每股股价（p）/年度每股盈余（eps）
1.2内涵
反映了我们愿意为获取一元钱净利润付出多少代价。
1.3分类
1.31静态市盈率：eps按照上年度公布数据， 最具参考意义。
1.32动态市盈率：预估公司下一年度净利润。市场平均预估，跟踪分析师预估得到预估平均值和中值。通常会用半年报收益乘以2，或者一季报收益乘以4，或者三季报收益除以三乘以四。
1.33滚动市盈率（ttm市盈率）：取用最近四个季度财报的净利润。
1.4应用前提
一是流动性高能够以市价成交，二是盈利稳定不会太大波动。（周期行业、没落行业、成长公司和亏损公司不适用。）
检查清单：
1低市盈率陷阱：进入下行周期的没落行业。如券商股的周期性行业，应该在高市盈率时候买，低市盈率时候卖。周期性行业：钢铁煤炭、证券、航空、航运。（市盈率是对股票，站在时间角度比较标准）。
2.估算市值：在利用市盈率比较股票的时候要注意要在同一个行业。
2.市净率（pb）
2.1定义
市净率=每股股价/每股净资产
净资产=资产-负债
2.2应用前提
资产价值越稳定，市净率有效性越高。白酒会随着时间增值，英特尔芯片会迅速贬值。
2.3
老外叫市账率，这个名字比市盈率更为贴切，因为这个指标里的净资产是指的会计记录的账面价值，并非实际价值。比如固定资产中的房地产，按照会计规则需要每年折旧，冲减当期利润，而实际情况是房价大幅升值，不仅不应冲减利润，还应增加利润。巴菲特忠告要看实际市净率而不是报表结果展示的市净率。f10是不靠谱的。
3.净资产收益率roe
3.1定义
净资产收益率roe=净利润/净资产 ，是企业所有经营指标中最重要的一个。
3.2
这里常见的还有一个扣非净资产收益率，它指的是将净利润中意外取得的收入去掉，比如今年商业企业卖了栋楼，显然不是主业收入。
3.3
芒格说过：从长期看来，一只股票的回报率与企业发展息息相关，如果一家企业40年来的盈利一直是资本的6%（即roe6%）,那40年后你的年化收益率不会和6%有什么区别，即使当初你买的是便宜货。
如果企业在20-30年盈利都是资本18%，即使当时出价高，其回报依然会让你满意。
3.4roe和pb的应用检查清单
（1）虽然很多小股票可以依靠短期里的融资实现快速增长，但自身roe实际上一直较低，这种成长股如果无法提升自身roe,迟早会被证伪。
（2）很少有公司能够长期维持20-30%以上的roe，能几十年保持这种roe的无一不是大牛股，像巴菲特钟爱的喜诗糖果、可口可乐。长期稳定高roe并不容易，哪怕是可口可乐也经历过一段低谷期。能挑选出这种股票，需要有较强的个股能力圈。
（3）靠无形资产经营的企业，如律所、广告公司、互联网公司其市净率没有多少参考价值。
（4）负债大增或亏损会干扰到该指数。
（5） 宽基指数的roe不会太高，a股港股大多可以保持平均10-15%的roe（所以如果不配合估值低买高卖，我们很难长期超过这个收益）。不过好处是指数可以通过新陈代谢保持自身roe的长期稳定，这点是任何个股都不具备的。
4.股息率
4.1
股息率=年度现金派息额/公司总市值
分红率=年度派息额/公司总利润
股息率户随股价波动
4.2类似低市盈率陷阱
出现“高股息陷阱”。如果看一下05-07年的高分红股，钢铁行业占据了非常大的比例。但是如果只看高股息率，而无法保证这种高股息能够持续，那随后也会遭受损失。
5.盈利收益率
在格雷厄姆的晚年，他一直在思考，如何快速有效地给股票估值。他使用了一个指标，叫做盈利收益率。
5.1定义
盈利收益率=股票盈利/股票市值。例如一个股票的每股盈利为1元，当前股价为8元，那这个股票的盈利收益率就是1/8，也就是12.5%。
5.2表达方式的改变
盈利收益率是市盈率的倒数。市盈率是市价除以盈利，而盈利收益率是盈利除以市价。
盈利收益率这种表达方式，让我们可以方便地将指数基金与债券利率、其他指数基金的盈利收益率、房地产的租售比、银行理财的年收益率等等横向比较，从而选出最值得投资的一类。
简单说，盈利收益率就是让我们把股票看作一种特殊的债券，盈利收益率就是这只债券的利率。
6.peg
6.1定义
pe/盈利增长率。对盈利稳定、成长性较高的指数，可以辅助参考彼得林奇的peg指标。至少peg要小于1才考虑要不要投资。
像创业板指最近几年年均盈利增长率大约在25%，估值在55，peg大于2，就比较高，不如养老指数的性价比好。
6.2使用前提
peg指标的前提是盈利、盈利增长率这两个指标都比较稳定、周期性较小，否则不能使用peg指标。