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川财证券--美股及A+H港股海外周报:经济重启不确定性较高,美股震荡和波动加大【宏观研究】

2020-5-20 10:51:25发布3次查看

【研究报告内容摘要】
川财 海外 周观点 :本周鲍威尔发言表示负利率不是美联储所关注的,并打算继续使用已经尝试过的货币工具。受美联储现阶段否决负利率的影响,本周美股三大指数均出现下跌。考虑到目前美国利率已经达到历史新低,若继续降低利率,预计对经济提振的作用较为有限。另外,美国未来是否会实施负利率不仅取决于疫情的发展情况,也取决于特朗普和美联储之间的博弈和妥协的结果。由于疫情在美国还未得到明显控制,美国经济重启仍存在较大不确定性,美股市场震荡和波动有所上升。本周标普 500vix 指数上升13.97%,收于 31.89。另一方面,即便美国强行重启经济,重启经济之后的疫情是否加速扩散或出现聚集感染也是影响美国经济复苏的不确定因素。4月美股反弹使得美股估值仍处于偏高阶段,叠加美国疫情问题,预计美股市场未来一段时间仍会出现较明显的震荡和波动。另一方面,由于近期美国的民粹主义和贸易保护主义有所上升,以及疫情引发的美国和全球经济持续下行,本周黄金价格出现明显上涨。本周伦敦金最高突破 1751美元/盎司。由于美国和全球利率仍然处于低位,且经济下行压力明显,预计黄金中长期仍有较好的上涨机会。
海外 市场 一周表现 :
美股市场:近一周纳斯达克指数下跌 1.17%,标普 500指数、道琼斯工业指数分别下跌 2.26%和 2.65%。美股中医疗板块表现较好。本周标普 500医疗行业上涨 0.88%。
港股市场:本周恒指累计下跌 1.79%,收于 13797.47点;恒生国企指数累计下跌 1.96%,收于 9674.57点;恒生香港中资企业指数累计下跌 2.39%,收于 3732.08点。恒生行业板块中,上涨幅度最大的是恒生医疗保健业,上涨幅度为 4.58%;下跌幅度最大的是恒生电讯业,下跌幅度为 4.48%。
海外动态 :
经济跟踪 :
美国 4月 cpi 同比增速为 0.3%;美国 4月核心 cpi 同比增速为 1.4%;美国 4月零售总额环比下滑 15.08%;美国 4月核心零售总额环比下跌 15.67%;欧元区一季度 gdp 环比下降 3.8%,创下 1995年以来最大的季度跌幅,前值环比上升 0.1%。
政策 事件: :俄政府与央行将制定加快推广在线金融服务技术的计划;毛里求斯央行将发行 cbdc;欧洲央行维持零基准利率不变,但放松融资条件。
风险提示: 经济增长不及预期;贸易冲突升级超预期;全球范围黑天鹅事件。

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